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Décisions éclairées, Avenir assuré
Infolettre · Octobre 2026
La Fed monte ses taux,
le huard glisse à 70 ¢
le huard glisse à 70 ¢
Première hausse de taux américaine depuis 2023, Banque du Canada immobile, dollar canadien en chute et guerre commerciale relancée : septembre a redessiné le paysage. Voici ce que ça change concrètement — pour vos placements, vos obligations et votre hypothèque.
Chers Abonnés,
Le 16 septembre, la Réserve fédérale américaine a fait ce qu'elle n'avait pas fait depuis plus de trois ans : hausser ses taux, d'un quart de point, à une fourchette de 3,75 % à 4,00 %. Deux semaines plus tôt, la Banque du Canada maintenait le sien à 2,25 % — pour une septième fois d'affilée. Résultat : l'écart de taux entre les deux pays n'a jamais été aussi large depuis longtemps, et notre dollar en a payé le prix, terminant le mois à 70,24 ¢ US.
Ce mois-ci, nous changeons un peu la formule : le dossier du mois passe en premier, parce que c'est lui qui répond à la question que plusieurs d'entre vous nous posent déjà — « Les taux remontent : qu'est-ce que je dois surveiller? ». Suivent les faits saillants, le tableau de bord des marchés et deux citations qui résument bien l'état d'esprit des banquiers centraux. Bonne lecture.
Dossier du mois
Taux en hausse, huard en baisse : trois questions à vous poser cet automne
Pendant des années, la question était : « Quand les taux vont-ils baisser? » En septembre 2026, elle a changé de camp. Aux États-Unis, l'inflation reste coincée au-dessus de 3 %, et le président de la Fed, Kevin Warsh, l'a dit sans détour : elle est « trop élevée, et depuis trop longtemps ». Les projections de la Fed laissent même entrevoir une autre hausse d'ici la fin de l'année.
Ce qui s'est passé. La hausse du 16 septembre a été votée à l'unanimité. Dans la foulée, le taux des obligations américaines à 10 ans a grimpé jusqu'à 5,26 % à la fin du mois, un sommet de plusieurs décennies. Au Canada, la Banque du Canada a choisi la patience : l'inflation totale tourne autour de 3 %, gonflée par l'énergie, mais les pressions de fond restent contenues — et la guerre commerciale avec Washington pèse sur la croissance. Quand un pays monte ses taux et que l'autre attend, les capitaux suivent le meilleur rendement : c'est ce qui explique en bonne partie la glissade du huard, qui a connu sa pire chute mensuelle en près de deux ans.
Ce qu'il faut retenir : l'argent « gratuit » ne reviendra pas de sitôt
Le scénario d'une baisse rapide des taux s'éloigne. Pour un investisseur, ça a trois conséquences concrètes — et elles ne sont pas toutes négatives. Voici les trois questions que nous posons à nos clients ce mois-ci.
1. Mes placements en dollars américains : un coussin que j'ignore? Quand le huard baisse, la valeur en dollars canadiens de vos placements américains augmente, même si les marchés stagnent. En septembre, le S&P 500 a reculé d'à peine 0,4 % en dollars américains — mais la baisse d'environ 2,6 % du huard a plus qu'effacé ce recul pour un investisseur canadien. La diversification internationale, c'est aussi une protection contre la devise. Et parce que le huard peut aussi rebondir, nous misons sur des stratégies à gestion active des devises par l'entremise de nos fournisseurs de fonds : ce sont les gestionnaires qui décident, selon les conditions de marché, de couvrir ou non l'exposition au dollar américain.
2. Ma portion obligataire : un risque ou une occasion? Quand les taux montent, la valeur des obligations existantes baisse, surtout celles à longue échéance. Mais l'inverse est aussi vrai : les nouvelles obligations et les placements à revenu fixe offrent aujourd'hui des rendements qu'on n'avait pas vus depuis longtemps. La durée (l'échéance moyenne) de votre portion obligataire mérite d'être revue.
3. Mon hypothèque ou mon renouvellement : suis-je prêt? Les taux hypothécaires fixes au Canada suivent davantage les taux obligataires que le taux directeur de la Banque du Canada. Si votre renouvellement arrive dans les 12 à 18 prochains mois, c'est maintenant qu'il faut planifier — et arrimer cette décision à votre stratégie de placement et de liquidités.
▶ Pour aller plus loin : regardez l'extrait vidéo de la conférence de presse de Kevin Warsh (en anglais) — 16 septembre 2026.
Laquelle de ces trois questions vous concerne le plus? Écrivez-nous avec le chiffre 1, 2 ou 3 — un membre de l'équipe vous reviendra avec une réponse adaptée à votre situation. Écrivez-nous — c'est sans frais.
Faits saillants du mois
Ce qu'il fallait retenir en septembre 2026
La Fed hausse ses taux pour la première fois depuis 2023
Le 16 septembre, la Réserve fédérale a relevé son taux directeur de 0,25 point, à 3,75 %-4,00 %, dans un vote unanime. Motif : une inflation américaine qui refuse de redescendre, dans une économie qui, elle, accélère — embauches, profits et investissements des entreprises en hausse. Les marchés boursiers ont encaissé le coup sans paniquer : le S&P 500 termine septembre à 7 652 points (−0,4 %), tout près de ses sommets. Mais les taux obligataires, eux, ont continué de grimper. Impact pour l'investisseur : la qualité des bénéfices et la gestion de la durée obligataire redeviennent les deux leviers clés.
Guerre commerciale, pétrole et huard : la pression monte sur le Canada
Les négociations commerciales avec Washington se sont effondrées le 21 août; les États-Unis imposent depuis des tarifs de 50 % sur environ 20 milliards $ d'exportations canadiennes, et Ottawa a riposté avec ses propres contre-tarifs dès le 8 septembre. Au même moment, le conflit avec l'Iran, qui entre dans son septième mois, a fait bondir le Brent d'environ 8 %, à 97 $ le baril. Résultat : un TSX en recul de 2,9 % sur le mois (après un 3e trimestre tout de même positif), un huard à 70,24 ¢ US et un or qui a cédé plus de 5 %, victime de la hausse des taux réels. Impact pour l'investisseur : la diversification géographique et sectorielle n'a jamais été aussi utile.
Performance des marchés
Tableau de bord — Fin septembre 2026
| Indice / Actif | Valeur | Variation (mois) | Variation (YTD) |
|---|---|---|---|
| 🇺🇸 S&P 500 | 7 652 | ▼ 0,4% | ▲ 11,8% |
| 🇨🇦 TSX Composite | 35 236 | ▼ 2,9% | n/d |
| 🌍 MSCI Monde | 4 900 | ▼ 1,4%* | n/d |
| 🛢️ Pétrole Brent ($/baril) | 97,46 $ | ▲ 7,7% | n/d |
| 🥇 Or ($/once) | 4 213 $ | ▼ 5,3% | n/d |
| 💵 CAD/USD | 0,7024 | ▼ 2,6% | n/d |
| 🏦 Taux directeur BdC | 2,25% | — Inchangé | — Inchangé |
| 🇺🇸 Taux directeur Fed | 3,75-4,00% | ▲ 0,25 pp | ▲ 0,25 pp |
* Données de clôture au 30 septembre 2026. Variations mensuelles calculées par rapport aux valeurs de fin août publiées dans notre infolettre précédente; MSCI Monde comparé au 26 août 2026. Variation YTD du S&P 500 : rendement de prix au 30 septembre (S&P Dow Jones Indices); n/d lorsque la donnée n'est pas disponible de façon fiable plutôt qu'une estimation. Prochaines décisions : Fed et Banque du Canada à la fin octobre 2026. Sources : La Presse canadienne / BNN Bloomberg, Trading Economics, Yahoo Finance, Fortune, GuruFocus. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
Ce qu'ils ont dit
"
Le simple fait, c'est que l'inflation est trop élevée, et ce, depuis trop longtemps.
Président de la Réserve fédérale américaine — conférence de presse du 16 septembre 2026 (traduction libre)
"
Le conflit qui se poursuit au Moyen-Orient maintient les prix de l'énergie plus élevés plus longtemps, ce qui a accru les risques à la hausse pour les perspectives d'inflation.
Gouverneur de la Banque du Canada — déclaration préliminaire du 2 septembre 2026 (traduction libre)
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Notre Équipe
Notre équipe est à votre entière disposition pour répondre à vos questions et vous accompagner dans la gestion de votre patrimoine.
Yuri Chagnon-Alarie · Keven Gauthier-Rivard · Mylène Chaput
Représentants en épargne collective & marché dispensé · Les Investissements Global Maxfin Inc.
Sources
- 1. Réserve fédérale américaine — Chairman Warsh's Press Conference, 16 septembre 2026 · federalreserve.gov
- 2. CNBC — Fed rate decision September 2026: Rates rise to 3.75%-4%, 16 septembre 2026 · cnbc.com
- 3. Banque du Canada — La Banque du Canada maintient son taux directeur à 2¼ % et déclaration préliminaire, 2 septembre 2026 · banqueducanada.ca
- 4. CBC News — Inflation risks rise with higher fuel costs and new U.S. tariffs, Bank of Canada governor warns, 2 septembre 2026 · cbc.ca
- 5. NPR / CNBC — U.S.-Canada trade talks collapse, 22 août 2026 · npr.org
- 6. The Globe and Mail — Canadian dollar suffers steepest monthly decline in nearly two years, septembre 2026 · theglobeandmail.com
- 7. La Presse canadienne / BNN Bloomberg — S&P/TSX composite slides more than 200 points, 30 septembre 2026 · bnnbloomberg.ca
- 8. Yahoo Finance — Stock market today (taux 10 ans américain, contexte pétrole), 30 septembre 2026 · finance.yahoo.com
- 9. Trading Economics / Fortune — Données TSX, or et Brent, 30 septembre 2026 · tradingeconomics.com
- 10. GuruFocus — MSCI World Index, septembre 2026 · gurufocus.com
⚖️ Avis Réglementaire Important — OCRI & AMF
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PERFORMANCE PASSÉE : Les rendements mentionnés ou les données historiques citées sont fournis à des fins d'illustration seulement. Les rendements passés ne sont pas garants des résultats futurs. Tout placement comporte des risques, notamment le risque de perte du capital investi.
ADÉQUATION : Les stratégies et produits mentionnés dans ce document peuvent ne pas convenir à tous les investisseurs. Avant de prendre toute décision de placement, vous devriez consulter votre représentant attitré afin d'évaluer si une stratégie est appropriée à votre situation personnelle, à votre tolérance au risque, à vos objectifs de placement et à votre horizon de temps.
INSCRIPTION : Les Investissements Global Maxfin Inc. est inscrite à titre de courtier en épargne collective auprès de l'Autorité des marchés financiers (AMF) du Québec et est membre de l'Organisme canadien de réglementation des investissements (OCRI). Les fonds communs de placement, les fonds négociés en bourse (FNB), les produits du marché dispensé et les placements alternatifs liquides sont distribués par les Investissements Global Maxfin Inc.
PROTECTION DES INVESTISSEURS : Les comptes des clients admissibles peuvent être protégés par le Fonds canadien de protection des investisseurs (FCPI) dans certaines limites. Pour plus d'information, consultez fcpi.ca ou lautorite.qc.ca.
© 2026 Rivard Chagnon & Associés | Les Investissements Global Maxfin Inc. Tous droits réservés.
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